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省外：公司19年目标省外翻番。18年下半年公司把山东大区作为省外重点布局，19年铺货将带来增量，在省外基数较低的基础上，我们认为，19年省外有望实现翻番的目标。4.2 投资建议：厚积薄发，步入快速成长期，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级展望19年，随着公司产品结构的继续升级，省内市场的不断深耕下沉，以及流通渠道的持续发力，预计公司全年有望保持较高速增长。考虑到19年需求下行背景下，竞争将有所加剧，同时公司省外市场投入也将加大，预计费用率可能会有小幅上移。

这类反对理由不着眼于规则本身，而是求“公平”。“求公平”也是对商家产权的无视。迪士尼各个园区自定规则，纯粹是基于不同地区情况，制定的运营策略。迪士尼在中国建园区，从管理层到员工绝大多数都是中国人，他们是来服务消费者来赚钱的，他们有什么理由歧视中国消费者？把“歧视”这套说辞搬出来，不利于良好讨论。

责任编辑：马秋菊 SF186《国家关键信息基础设施安全保护条例》将出台上证报讯（记者 李小兵）公安部网络安全保卫局总工程师郭启全9月4日在2018ISC互联网安全大会上透露，由中国网信办和公安部牵头，《国家关键信息基础设施安全保护条例》即将出台，“处于在走程序的阶段”。

此事再次将中药企业推向风口浪尖。谁在贡献利润？第一个问题，云南白药究竟是一家传统中药企业还是一家牙膏生产厂家，这个问题的关键是云南白药的收入和利润里，谁贡献最大。根据云南白药半年报数据，其收入主要分三部分，一是口腔护理系列产品，包括牙膏、养元青、卫生巾、面膜等产品；二是中药系列，也是云南白药赖以起家的止血产品；三是医药零售连锁药店等。可惜的是云南白药的年报里并没有披露牙膏、中药的收入和毛利数据，只是披露了医药流通和工业产品（包括中药和牙膏等）的收入毛利。因此，很多文章只知道牙膏份额排名第二，然而没有人说清白药牙膏究竟卖出去多少，毛利率几何。

从历史情况来看，今世缘与洋河在省内更多是一种竞合关系，两者并未出现明显的“此消彼长”式的情况，而是同时在享受省内的消费升级红利。由于今世缘与洋河规模差距较大，且洋河营销渠道优势明显，市场普遍认为洋河会对今世缘造成强烈的竞争压力，从而限制今世缘的成长速度和发展空间。我们认为，本轮白酒行业复苏以来，洋河、今世缘共同享受省内消费升级的红利，洋河梦之蓝、今世缘国缘系列均增长迅速，主要有两个原因：一是，次高端白酒仍处在扩容阶段，在此阶段各个优势品牌是共同增长的态势，共同享受增量市场，而非存量市场竞争；二是，国缘和梦之蓝都有自己的核心消费群体，忠诚度较高。但是在部分地区，比如南京市场，两者竞争相对更为激烈一些。

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