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第三季度营收符合预期，利润超预期微博第三季度营收低于此前给出的营收展望区间，但符合分析师平均预期和我们的预期，为4.6亿美元，同比增长44%（或汇率一致情况下同比增长48%）。非美国通用会计准则净利润为1.72亿美元，同比增长49%，较分析师平均预期和我们的预期分别高4%和3%。微博预计，第四季度营收为4.8亿至4.9亿美元，相当于同比增长27%到30%（或汇率一致情况下同比增长35%到38%）。

细分优质龙头焕发活力。细分行业的优质龙头增长路径清晰，桃李面包阶段性竞争减弱，Q2收入/利润分别同比+20.2%/17.9%，绝味开店继续保持高增，Q2收入/利润分别同比+19%/31%。成本压力加大，啤酒、洽洽毛利率提升明显。原奶进入上涨通道、猪肉大幅涨价下，伊利、双汇承受一定成本压力，双汇Q2毛利率大幅下降4.9pct，另外包材、添加剂等原材料采购价格上涨也造成调味品企业毛利率受到影响。啤酒行业产品结构持续上移，高端化趋势明显，叠加降税效应，行业公司毛利率有明显提升，其中青啤Q2毛利率上行1.8pct。洽洽提价进程继续，生产过程继续优化，19H1毛利率上行2.3pct。

责任编辑：赵明广汽“走出去”：赴美暂无明确时间表，借湾区优势加快“一带一路”布局经济观察报记者张锐香港报道 “进入美国市场，目前无法确定明确的时间表。”4月1日，广州汽车集团股份有限公司（601238.SH，02238.HK下称“广汽集团”）常务副总经理吴松在广汽集团2018年业绩发布会上表示。

该信托人士所指的基础产业类信托也叫政信类信托，是指信托公司与地方政府的平台公司开展合作，信托资金主要投资于基础设施、民生工程等领域的建设。从数据角度，云南信托发布的《2019年第三季度信托业发展概况简析》指出，在监管收缩、房地产信托开展受限背景下，信托公司加大了投向基础产业信托的力度。数据显示，2019年第三季度，投向基础产业的信托产品发行规模为1594.16亿元，环比增加232.92亿元，增幅17.11%。

风险提示：终端需求疲软、行业竞争加剧、成本端超预期上涨、税率提升。正文目录一、白酒板块：行业稳增，高端领跑二、食品板块：渠道扩张驱动，龙头增速稳健三、投资建议：白酒优选高端，食品关注预期改善四、行业重点公司估值表报告正文一、白酒板块：行业稳增，高端领跑

19、置换成功后，推广奖励的还会发放吗？理财送生活费无计提推广奖励，置换成功后仍不计提推广奖励；其他债权置换后仍计提推广奖励。20、生活费的“当日结算利息”如何计算的呢？分两种情况：①如果用户在置换当月收到生活费，则当日结算利息=生活费待还本金*年化利率÷365*距购买日天数+每月生活费÷30*（购买当月持有的天数+置换当月持有的天数）-当月收到生活费金额。